楽天・日本株
マイクロキャップ・ファンド
愛称：スモールジャイアント
運用担当者からのご挨拶
楽天投信投資顧問株式会社
第二運用部長
平川 康彦
＜主な経歴＞
国内運用会社を経て、2019年楽天投信投資顧問株式会社入社。1991年より、一貫して日本株の企業調査、運用に従事
これから一体どんな世の中になるのでしょう。
確かなことはわかりませんが、日本そして世界では大きな構造変化が起こり、これまで当たり前だった生活様式が変化していくのではないでしょうか。「非接触型の経済」はキーワードの一つになるでしょう。
我々、楽天投信投資顧問では、高い技術や独自のサービスを持つ企業は、どのような時代であっても変わらず成長していくと信じています。
- 2020年6月
マイクロキャップ株式（超小型株式）とは
日本の株式市場には、約3,600銘柄が上場されています。
当ファンドでは、上場企業のうち時価総額が500億円以下の銘柄を、マイクロキャップ株式としています。
マイクロキャップ株式の中には、小さく見えるけれども、光り輝く企業が数多く存在しています。
- ※楽天投信投資顧問の定義
- ※2020年4月末時点
マイクロキャップ株式のパフォーマンス
マイクロキャップ株式は、直近10年で見るとTOPIXを大きく上回っています。特に、景気回復局面での利益変化率が大きく、結果として相対的に高パフォーマンスとなる傾向があります。
直近10年でみるマイクロキャップ指数とTOPIXの比較
※Russell/Nomura Micro Capインデックスは、日本市場における全上場銘柄のうち超小型株を対象とし、Russell/Nomura Total Marketインデックスの浮動株調整時価総額下位約5%の銘柄から構成されます。
※グラフ上：2010年4月末～2020年4月末、2010年4月末を100として指数化、グラフ下：2015年7月末～2017年11月末、2015年7月末を100として指数化
※Bloombergデータより楽天投信投資顧問作成
各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
なぜ、今、マイクロキャップ株式なのでしょうか
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割安な株価水準に放置されやすい
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高い技術や独自のサービスを持つ企業が存在する
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上記はイメージであり、特徴やその内容のすべてを表したものではありません。
割安な株価水準に放置されやすい背景
マイクロキャップ株式は、担当するアナリストの人数が相対的に少ないことから、市場での情報が限定される傾向にあります。
当ファンドでは、その見過ごされている企業価値（企業が本来持つ価値と市場価格のギャップ）に着目して投資を行います。
※東京証券取引所、Bloombergのデータを元に楽天投信投資顧問作成
※規模別時価総額の定義：
大型株式:時価総額5,000億円超、中型株式:同2,000億円超5,000億円以下、小型株式:同500億円超2,000億円以下、マイクロキャップ株式:同500億円以下
- 上記の内容は2020年4月末時点で楽天投信投資顧問が知り得る情報をもとに作成したものであり、今後記載の内容が変更される場合があります。
- 上図はイメージであり、特徴やその内容のすべてを表したものではありません。
高い技術や独自のサービスを持つ企業
銘柄紹介
Amazia（4424）
セクター：情報・通信業 上場市場：マザーズ
無料購読の漫画アプリ「マンガBANG!」を運営、電子コミックを軸に余暇関連の複数コンテンツを展開
運用担当者の注目ポイント
- 電子書籍市場は年率+10%以上で拡大、今後も成長が見込める分野
- 大手出版社から人気作品の配信が許諾されたことにより、売り上げは急拡大
- ユーザーの特性を見極めながら、利用頻度や目的に応じた課金額の最適化に強み
※2020年5月末時点、株価推移：2018年12月19日～2020年5月29日、Bloomberg、会社IR資料をもとに楽天投信投資顧問作成
※マンガアプリ広告市場規模は、インプレス総合研究所「電子書籍ビジネス調査報告書2019」より作成
※写真等はイメージです。
アセンテック（3565）
セクター：卸売業 上場市場：東証1部
仮想デスクトップを中核にＩＴインフラ&ストレージ等を展開
運用担当者の注目ポイント
- テレワークを実現する方法として「仮想デスクトップ」の導入・拡大が見込まれる
- 初期費用を抑えたサブスクリプション課金モデルを導入
- 情報漏洩・BCP対応・働き方改革といった社会的な課題を解決するテクノロジー
※2020年5月末時点、株価推移：2017年4月25日～2020年5月29日、Bloomberg、会社IR資料をもとに楽天投信投資顧問作成
※写真等はイメージです。
上記の内容は2020年5月末時点で楽天投信投資顧問が知り得る情報をもとに作成したものであり、今後記載の内容が変更される場合があります。また、上記の銘柄はあくまで参考情報であり、将来の組み入れを示唆・保証するものではありません。また、特定の有価証券等の取得または売買推奨を行うものではありません。
大切なのは、光り輝く銘柄を発掘する目利き力
大切なのは、約2,660のマイクロキャップ銘柄の中から、光り輝く銘柄を発掘する目利き力。「木を見て、森も見る」の考え方を重視し、投資対象企業の調査だけでなく、中長期的な業界構造変化も注意深く調査し、投資アイデアを創出しています。
- 資金動向、市況動向等に急激な変化が生じた場合、又は、投資信託財産の規模からしてやむを得ない事情が発生した場合等には、上記のような運用ができない場合があります。
- 上図はイメージであり、特徴やその内容のすべてを表したものではありません。
- 上記の内容は2020年4月末時点で作成したものであり、今後記載の内容が変更される場合があります。
モデルポートフォリオ
組入銘柄数：50銘柄
市場別組入比率
組入上位10業種
| 業種 | 投資比率 |
|---|---|
| 情報･通信業 | 37.5% |
| 精密機械 | 10.0% |
| サービス業 | 8.0% |
| 機械 | 8.0% |
| 電気機器 | 7.5% |
| 化学 | 5.5% |
| 卸売業 | 4.5% |
| 小売業 | 3.5% |
| その他金融業 | 3.0% |
| ガラス・土石製品 | 2.5% |
組入主要銘柄
| 銘柄コード | 銘柄名 | 業種 | 会社概要 | 市場区分 |
|---|---|---|---|---|
| 3031 | ラクーンホールディングス | 情報･通信業 | スーパーデリバリー、クラウドベースの受発注システム、決済、保証、メーカーと工場とのマッチングサービスを提供する。衣料品、アクセサリーも販売。 | 東証一部 |
| 3565 | アセンテック | 卸売業 | 仮想デスクトップなどの情報セキュリティ・ソリューションのほか、ストレージ・ソリューションおよびクラウド・ソリューションのサービスを提供する。コンサルティング、保守サービスを展開。 | 東証一部 |
| 3916 | デジタル・インフォメーション・テクノロジー | 情報･通信業 | 業務用アプリケーションソフトウエアの開発・管理に従事。自動車搭載デバイス、モバイルデバイス、およびデジタル家電のための組み込み系ソフトウエアの開発も手掛ける。 | 東証一部 |
| 4424 | Amazia | 情報･通信業 | モバイルアプリケーションを設計・開発するほか、漫画向けアプリの企画・運営、漫画の投稿、その他サービスを提供する。 | マザーズ |
| 4431 | スマレジ | 情報･通信業 | 小売店向けのクラウド型POS（販売時点情報管理）用金銭登録機を提供する。リアルタイムの売上情報、売上分析、製品情報などのサービスも手掛ける。 | マザーズ |
| 5290 | ベルテクスコーポレーション | ガラス･土石製品 | コンクリート製品、原材料、その他製品を製造する。セラミック製品、フェンス、防災設備などの製品も提供。 | 東証二部 |
| 6941 | 山一電機 | 電気機器 | IC（集積回路）ソケットや圧接コネクタの設計および製造、販売を行う。また、圧電セラミックス応用製品なども製造する。 | 東証一部 |
| 7065 | ユーピーアール | サービス業 | パレット、物流機器などをリース、レンタル。車両ソリューション開発、貨物追跡、カーシェアリング、その他事業も展開。 | 東証二部 |
| 7748 | ホロン | 精密機器 | 精密機器製造会社。主に電子ビームを活用し、半導体製造に使われるマスクおよびウエハの微小寸法測定装置を開発・製造する。 | JASDAQ |
| 9889 | JBCCホールディングス | 情報･通信業 | 顧客の情報システムの企画、構築、導入、運用、保守などを行う。システムソリューションも提供。 | 東証一部 |
※2020年5月末時点のモデルポートフォリオの組み入れ比率となります。実際の運用時の組み入れ比率を保証するものではありません。
※業種は東証33業種
上記の銘柄はあくまで参考情報であり、将来の組み入れを示唆・保証するものではありません。また、特定の有価証券等の取得または売買推奨を行うものではありません。
